Komentár k vývoju energetického a komoditného sektora

Kvôli ukrajinskému konfliktu a sankciám uvaleným na Rusko vystrelili ceny zemného plynu a ropy rekordne vysoko. Rusko produkuje viac ako 10 % globálnych dodávok ropy a 17 % globálnych dodávok plynu. Ich ďalšie obmedzenie by viedlo k ďalšiemu prudkému nárastu cien. Najvýraznejší vplyv by pocítila Európa, ktorá je na ruskej rope a zemnom plyne závislá (41 % európskeho plynu sa importuje z Ruska).

Pravdepodobnosť, že dôjde k zrušeniu amerického embarga na iránsku ropu sa znížila, pretože Rusko a Čína požadujú od USA písomné záruky, že obchod s Iránom bude vyňatý z amerických sankcií uvalených na Rusko po jeho invázii na Ukrajinu. Irán by mohol potenciálne dodávať na trh až 1,3 milióna barelov denne.

Celkovo sú zásoby ropy v krajinách OECD na sedemročnom minime. OPEC+ v apríli nebude zvyšovať dodávky ropy nad rámec skôr avizovaných 400 tisíc barelov za deň. Medzinárodná agentúra pre energiu (IEA) uvoľní 60 miliónov barelov ropy zo svojich núdzových rezerv s cieľom zastaviť rast cien.

V roku 2022 očakávame viac ako 30 % nárast ziskov energetických spoločností. V strednodobom horizonte však povedú vysoké ceny ropy k zníženiu dopytu kvôli spomaleniu rastu a kvôli zrýchlenému prechodu k alternatívam. Pre ropné spoločnosti to bude znamenať nižšiu ziskovosť a väčšie investície do alternatívnych zdrojov energie, každopádne budú mať menej hotovosti pre akcionárov.